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次分数布朗运动下带交易费用的备兑权证定价

出版日期:2017-03  ISBN:978-7-03-051951-1  丛书:国家哲学社会科学成果文库  中图法分类:F830.9 
项目基金:国家哲学社会科学成果文库 
内容提要
13.1 引言备兑权证是由标的资产发行人以外的第三方发行的权证,并规定持有人有权利而非义务在合约规定的某一特定时间买入(卖出)标的资产。由于权证产品的灵活性,且权证的“T+0”交易等特点,其成为短线投资者首选产品。尽管备兑权证本质上类同于欧式期权,但由于备兑权证具有杠杆效应和套期保值作用,其成为我国金融衍生产品的重要组成部分。基于传统的有效市场和几何布朗运动的假设,在Black-Scholes理论框架下,备兑权证的定价问题在国内外得到了大量研究(Black and Scholes,1973;Merton,1973)。然而Black-Scholes模型中假设市场交易中没有交易费用,而现实中每次股...

中国金融市场发展现状

来自《金融复杂系统的演化与控制研究》作者:张卫国  ISBN:978-7-03-051951-1 

1.1 引言现代经济的核心是金融,一个国家金融市场的成熟、发达与否是衡量其经济发展水平的重要标准之一,而发达的金融市场能够促进经济增长。改革开放以来,中国坚定不移地推进金融改革,中共十...... [更多]

中国主要金融市场发展协调性评价研究

来自《金融复杂系统的演化与控制研究》作者:张卫国  ISBN:978-7-03-051951-1 

2.1 引言金融市场的发展,应是一个有机整体,不可出现偏颇。如果发展不均衡,出现差距太大的情况,就会出现“瘸腿”的毛病。因此,中国人民银行提出从四个方面促进金融市场协调发展——协调好金...... [更多]

多个金融市场波动溢出模型及实证研究

来自《金融复杂系统的演化与控制研究》作者:张卫国  ISBN:978-7-03-051951-1 

3.1 引言本章选取股票、债券、基金、外汇和货币市场作为研究对象,分析多个金融市场对一个金融市场的波动溢出效应,旨在探讨金融复杂系统的内部规律。波动溢出效应是指一个市场的波动对其他市场...... [更多]

多国和地区股票市场间的暴跌交互作用研究

来自《金融复杂系统的演化与控制研究》作者:张卫国  ISBN:978-7-03-051951-1 

4.1 引言随着全球一体化和经济整合进程不断加速,探究不同国家股票市场如何联系以及它们之间如何交互作用,对国际资产配置和风险管理(如对冲和标的物为市场指数的衍生品定价)具有重要意义。由...... [更多]

金融市场系统复杂性特征及结构

来自《金融复杂系统的演化与控制研究》作者:张卫国  ISBN:978-7-03-051951-1 

5.1 引言改革开放以来,金融业作为国民经济的核心产业,历经起步、发展、加速、调整和改革五个发展阶段,中国已初步建成多功能、多方位的金融市场体系。然而,金融市场复杂多变,除利率、汇率、...... [更多]

金融市场系统复杂性的演化机理研究

来自《金融复杂系统的演化与控制研究》作者:张卫国  ISBN:978-7-03-051951-1 

6.1 引言以复杂系统理论研究金融市场归纳发现了一些明显的模式,就是金融系统的复杂性特征在结构、作用及功能上分别表现出了相关性、非线性及适应性。而基于市场数据的分析结果为刻画市场模式提...... [更多]

基于金融政策目标的非线性演化模型与实证分析

来自《金融复杂系统的演化与控制研究》作者:张卫国  ISBN:978-7-03-051951-1 

7.1 引言在经济全球化、金融一体化及资本流动性逐步加强的情况下,金融市场的复杂性决定了非均衡状态是市场的常态。在现阶段,中国几个主要的金融市场表现出发展不均衡的特征,其中,货币市场、...... [更多]

基于金融市场指标的非线性演化模型与实证分析

来自《金融复杂系统的演化与控制研究》作者:张卫国  ISBN:978-7-03-051951-1 

8.1 引言第7章从实现金融市场宏观政策目标的视角研究了货币市场、股票市场及外汇市场三个市场政策目标之间的非线性演化机理,通过实证研究建立了非线性演化模型。本章从分析金融市场微观指标的...... [更多]