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2017年人民币汇率与跨境资本流动形势分析与展望

来自《2017中国经济预测与展望》   作者:  ISBN:978-7-03-051969-6  出版日期:2017-03 
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内容提要

汇率方面,2016 年人民币兑美元呈现持续走弱的态势,贬值压力持续加强;人民币对其他主要货币除英镑和瑞士法郎外,均呈现贬值态势,但贬值幅度不尽相同。从人民币兑一篮子货币指数以及人民币有效汇率指数来看,尽管2016年人民币有所贬值,但贬值压力从2016年第三季度起有所缓和,人民币汇率总体趋于平稳。跨境资本流动方面,从国际通行口径来看,2016 年中国资本和金融账户(不含储备资产变动,含净误差与遗漏)虽延续净流出态势,但净流出规模相比2015年有所减少;从宽口径来看,2016 年银行代客涉外收付款规模均有所缩减,但涉外收支逆差规模大幅扩大;从结售汇数据来看,2016年中国结售汇规模持续下降,逆差相比2015年有所缩小。

汇率方面,在2017年复杂的全球经济形势下,美国联邦储蓄系统(简称美联储)加息预期的升温、中美经济增长的趋势分化、人民币汇率市场化程度的加深、金融市场预期的自我实现与反馈效应影响加大等因素,共同导致人民币兑美元短期存在较大贬值压力。预期2016年年底人民币兑美元汇率将在6.8附近波动,2017年人民币兑美元汇率将在6.8~7.3宽幅波动。从中长期来看,中国经济结构调整进程、人民币加入SDR后的国际化进程、美国经济复苏与美联储加息进程、中国企业与居民资产配置行为、世界范围内黑天鹅事件等都是影响人民币汇率的重要因素。

国际收支方面,展望2017年,在世界经济缓慢复苏且不确定因素增加的情景下,根据经济理论及计量模型,预测2017年经常项目顺差为1 600亿美元,其中,货物贸易顺差将有所缩小至4 292亿美元,服务贸易逆差将有所扩大至2 480亿美元;从资本和金融项目来看,考虑到美国经济复苏及美联储加息预期,人民币仍然面临着较大的贬值压力,预期资本和金融项目2017年仍面临资本流出的压力,逆差规模略高于2016年。根据所建立的中国国际资本流动预警指标体系,中国当前仍然面临着持续的跨境资金净流出压力,但在中国政府恰当的经济政策引导之下,中国国际资本流动将保持基本稳定。

基于上述分析,给出如下政策建议:第一,在人民币汇率的锚定机制设计中,需要在战略之外辅以战术,加大力度引导市场参考更稳定且更具有参考价值的这一人民币汇率指数;第二,重视实体经济的有形市场和虚拟经济的无形市场之间的重要关联,双手并举,疏通虚拟经济的血脉以为实体经济这一机体更好地提供服务;第三,政府及智库应积极发挥预期在市场中通过正反馈机制自我实现并放大影响的作用,通过合理引导市场上的舆论导向化解风险。

2017年中国GDP增长速度预测与分析

来自《2017中国经济预测与展望》作者:  ISBN:978-7-03-051969-6 

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2016年物价走势分析及2017年物价预测

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物价是宏观经济最重要的指标之一。针对不断变化的国内国际经济形势,本报告对 2016 年我国物价整体走势、基本特征和阶段性特征、新特征出现的原因进行分析,结合当前经济形势及未来变化趋势...... [更多]

当前中国的财政形势与财政政策

来自《2017中国经济预测与展望》作者:  ISBN:978-7-03-051969-6 

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2016~2017年中国进出口形势分析与预测

来自《2017中国经济预测与展望》作者:  ISBN:978-7-03-051969-6 

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2017年中国消费形势分析与预测

来自《2017中国经济预测与展望》作者:  ISBN:978-7-03-051969-6 

刘秀丽,中国科学院数学与系统科学研究院

翟珂昕,齐鲁工业大学信息学院

郑杉,兰州大学萃英学院

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2016年固定资产投资态势分析与2017年走势展望

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进入2016年以来,我国经济缓中趋稳的特征逐渐显现,新旧动能的转换不断实现,经济结构持续优化,我国固定资产投资累计增速的下滑态势也得以遏制,2016年1~10月,全国固定资产投资(不含农户...... [更多]

2016年中国居民收入分析及2017年预测

来自《2017中国经济预测与展望》作者:  ISBN:978-7-03-051969-6 

2020年实现GDP和城乡居民人均收入比2010年翻一番是我国2020年全面建成小康社会的重要目标之一。在政府重点关注收入分配改革、提高居民收入的背景下,我国居民收入出现新的增长模式。主要表现...... [更多]

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