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投资者情绪对股市收益影响的经验研究 基于风险的视角

来自《投资者情绪和投资者行为的经验研究》   作者:  ISBN:978-7-03-052390-7  出版日期:2017-03 
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内容提要
本章内容从市场中存在的“风险—收益”关系角度出发,首先采用四种波动率预测模型测算出我国A股市场月度收益率的波动率,然后根据所构建的投资者情绪复合指数将样本期划分为情绪悲观期和情绪乐观期,分析不同情绪期下市场中“风险—收益”关系的变化,这样便通过“投资者情绪—风险—收益”这一路径间接地研究了投资者情绪对市场收益率的影响。4.1 引言传统的金融理论认为某项资产的风险和收益率之间存在着严格的正向关系,即某项资产的风险越高,投资者要求该资产提供的收益率也应该相应较高,“风险—收益”间的这种正向关系通常也被称为“金融学第一基本原理”(Ghysel et al.,2005)。无论理论研究还是实证研究,学者...

投资者情绪方面的研究及评述

来自《投资者情绪和投资者行为的经验研究》作者:  ISBN:978-7-03-052390-7 

2.2.1 投资者情绪对股票收益波动率影响的研究及评述股票收益的波动率不仅是衡量股票风险的重要指标,更是在证券定价过程中所必须要重视的因素。近些年来,学者们通过构建出不同的波动率预测模型...... [更多]

投资者行为方面的研究及评述

来自《投资者情绪和投资者行为的经验研究》作者:  ISBN:978-7-03-052390-7 

2.3.1 投资者关注度的研究及评述由于每个人的时间、注意力、记忆力及处理信息的能力等都是有限的,而且对于信息的加工和处理是需要时间和成本的,在当今这个信息爆炸的时代,投资者并没有足够的...... [更多]

投资者情绪指数的构建

来自《投资者情绪和投资者行为的经验研究》作者:  ISBN:978-7-03-052390-7 

本章内容首先介绍了一种构建投资者情绪指数的新方法—PLS,然后以易志高和茅宁(2009)选择的情绪代理指标为准,比较了PLS与主成分分析法所构建的投资者情绪复合指数在拟合市场收益率变化精确度...... [更多]

投资者情绪对股市收益影响的经验研究 基于风险的视角

来自《投资者情绪和投资者行为的经验研究》作者:  ISBN:978-7-03-052390-7 

本章内容从市场中存在的“风险—收益”关系角度出发,首先采用四种波动率预测模型测算出我国A股市场月度收益率的波动率,然后根据所构建的投资者情绪复合指数将样本期划分为情绪悲观期和情绪乐...... [更多]

投资者情绪对股市收益影响的经验研究 基于分类的视角

来自《投资者情绪和投资者行为的经验研究》作者:  ISBN:978-7-03-052390-7 

本章内容主要从横截面的角度考察投资者情绪对不同类型股票收益率的直接影响。首先,通过三个维度特征对股票的类型进行了划分,这三个维度特征分别是股票自身特征、股票交易特征和股票行业特征;...... [更多]

投资者情绪对动量效应影响的经验研究

来自《投资者情绪和投资者行为的经验研究》作者:  ISBN:978-7-03-052390-7 

本章内容以动量效应作为市场收益率异象的主要代表,首先根据所构造的动量组合策略在情绪乐观期和情绪悲观期下的收益率表现检验了投资者情绪的不同对于动量效应的出现是否会产生影响,然后再通过...... [更多]

基于投资者情绪的CAPM及其经验研究

来自《投资者情绪和投资者行为的经验研究》作者:  ISBN:978-7-03-052390-7 

本章试图将投资者情绪因素纳入到传统CAPM中来,以提升模型在预测股票收益率,特别是收益率异象时的精度。本章将投资者情绪纳入到定价模型的方式分为三种:第一,将投资者情绪视为信息变量来设定...... [更多]

投资者注意力分散效应的经验研究

来自《投资者情绪和投资者行为的经验研究》作者:  ISBN:978-7-03-052390-7 

本章内容主要是将投资者注意力分散假说用于分析我国投资者对盈余信息的反应,直接实证验证外部信息是否分散了投资者的注意力,进而引起了市场价格对信息的反应不足;并通过检验从异常收益率方法...... [更多]