科学智库--2011年我国固定资产投资形势分析和展望

2011年我国固定资产投资形势分析和展望

出版日期：2012-01 ISBN：978-7-03-033160-1 丛书：中国经济预测与展望/经济预测科学丛书中图法分类：F123.2

内容提要

2011年1～10月，全国固定资产投资累计完成额为241365.09亿元，同比增长24.9%，较“十一五”期间平均增速低1.2个百分点。2005年以来，我国固定资产投资基本维持了比较平稳且高位的增长速度。2011年我国在面临通胀压力和出口减少的制约形势下，经济增长要靠扩大内需和工业化、城镇化快速发展来带动。因此，作为三驾马车之一的投资，“十二五”期间仍将是我国经济增长的主动力，并在调整经济结构、转变经济增长方式中扮演重要角色。

本报告首先分析了2011年我国固定资产投资的结构变化特征，主要包含以下几个方面：①产业西进，中西部投资增速快于东部；②民营经济成为最大的投资主体，投资额占投资比重的50%以上；③中央项目投资锐减，地方投资热情不减；④投资的产业结构有所改善；⑤制造业、房地产业引领投资增长，民生行业投资略显不足。

本报告采用国际上广泛使用的景气指数方法，从大量与固定资产投资相关的指标中筛选出15个景气指标，基于宏观经济预警监测系统建立了反映固定资产投资运行状况的一致、先行合成指数以及扩散指数。利用一致合成指数对近几年来，特别是2008年以来固定资产投资的周期波动进行分析；通过先行合成指数和扩散指数对其未来走势进行分析，并利用限界时间序列模型、ARIMA模型、五种增长曲线模型、变增长率模型等多种预测模型对2012年固定资产投资的主要指标进行预测。本报告认为，2012年如果欧美债务危机得到有效控制，主要发达经济体整体平稳低速增长，我国继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，始于2011年4月的固定资产投资下降趋势将于2012年年中触底回升。

在以上分析的基础上，本报告提出以下三个方面的政策建议：①继续保持对中西部基础设施投资的倾斜力度，优化中西部投资的软、硬件环境；②引导民间资本投资进入基础设施和民生工程建设领域；③建立规范的地方政府投融资机制，保持地方政府的投资活力。

2011年我国固定资产投资保持了平稳的增长态势，2011年1～10月累计完成投资额241365.09亿元，同比增长24.9%，我国固定资产投资的增长态势即使遭遇了2008年的国际金融危机也未出现大起大落，在平稳的增长进程中更值得关注的是投资结构的悄然变化。2011年第四季度，我国将继续面临通货膨胀压力和出口减少的制约，经济增长要靠扩大内需和工业化、城镇化的快速发展来带动。因此，作为三驾马车之一的投资，“十二五”期间将仍然是我国经济增长的主动力，并在调整经济结构、转变经济增长方式中扮演重要角色。本报告分析了2011年固定资产投资的结构变化特征，并基于宏观经济景气监测预警系统建立了反映固定资产投资运行状况的先行、一致合成指数及扩散指数，分析其周期波动特征及未来走势，在此基础上利用限界时间序列模型、ARIMA模型、五种增长曲线模型、变增长率模型等多种预测模型对2012年固定资产投资的相关指标进行了预测，并提出政策建议。综合预测结果，本报告认为，始于2011年4月的固定资产投资下降趋势将于2012年年中触底回升。