科学智库--股票市场 2011年回顾及2012年展望

股票市场 2011年回顾及2012年展望

出版日期：2012-01 ISBN：978-7-03-033160-1 丛书：中国经济预测与展望/经济预测科学丛书中图法分类：F123.2

内容提要

2011年，我国股票市场表现出在第一季度震荡上行，随后震荡下行的总体态势，主要特征如下：①主要股指震荡，中小板和创业板波动性更强；②股市扩容稳定，市值缩水；③股市交易冷清，估值处于低位。

回顾2011年影响我国股票市场的主要因素，从资金面看，2011年我国股票市场处于资金从紧的状况之中，这主要源于紧缩性的货币政策；从基本面看，2011年我国宏观经济增速放缓，上市公司业绩差强人意；而从市场信心层面看，在国内资金和基本面的双重负面影响下，考虑到外部国际市场的不确定性，投资者对股市的预期较差，因此，自第一季度之后，股票市场出现震荡下行的局面。

展望2012年，尽管我国股票市场的运行面临着国际国内经济政策和经济状况的较大的不确定性，但由于估值较低，其表现可以期待。一方面，在通胀预期降温之下，货币可能会放松；另一方面，房地产市场、债券市场等替代品市场的发展受阻，而资金流入股票市场的可能性提高。此外，经济基本面面临较大的转型压力，但是，经济增速虽然放缓，却不至于衰退；而在压力之下进行的改革，可能会激发经济释放出更大的潜力。总体来说，预期2012年股票市场将继续宽幅盘整，上行幅度和空间较为有限；预期全年上证综指点位在2000～3200点盘整。