科学智库--2012年全球大宗商品供需与价格分析预测

2012年全球大宗商品供需与价格分析预测

出版日期：2012-01 ISBN：978-7-03-033160-1 丛书：中国经济预测与展望/经济预测科学丛书中图法分类：F123.2

内容提要

2011年全球大宗商品价格同比大幅上涨，国际商品期货价格指数（CRB商品期货价格指数）2011年均值预计将达632点，同比上涨24.6%。从各月走势看，2011年全球大宗商品价格整体呈现出冲高回落走势：其中，上半年，受全球经济增长前景看好、美国第二轮量化宽松货币政策（QE2）等措施推出和投机等因素的影响，大宗商品价格基本维持冲高后振荡整理的走势，整体价格指数屡创新高；下半年，在发达经济体复苏乏力、全球经济增速明显放缓的背景之下，全球大宗商品价格普遍大幅下跌。

展望2012年，全球经济面临很大的下行风险，预计经济增速低于2011年，将抑制大宗商品的消费增速；不过，在各国政府的积极应对措施下，预计2012年发生全球经济再次衰退的可能性不是很大；而主要经济体央行纷纷释放流动性，预计2012年全球流动性将比较宽裕，且流动性宽裕水平预计将高于2011年下半年；美元短期内有可能因全球经济金融局势的加剧而小幅反弹；伊朗核问题、叙利亚局势等有可能加剧中东紧张的局势，威胁原油供给，刺激油价上涨等。这些因素预计将交织影响2012年全球大宗商品市场，引起商品价格大幅波动。

综上分析，我们建立了计量经济模型来综合预测2012年全球大宗商品价格，结果显示：在不出现全球经济基本面急剧恶化、大规模战争、全球性极端天气等重大事件的情况下，2012年全球大宗商品价格将继续上涨走势，但同比增速将明显下降。其中，2012年CRB商品期货价格指数将基本在550～710点波动，均值约为660点，同比上涨约4.3%，远低于2011年近25%的同比增幅。虽然2012年全球经济增速的放缓将抑制大宗商品价格的上涨，不过，预计由于各国施行经济刺激措施，全球经济再次衰退的可能性不是很大，而全球流动性整体将趋向宽松，有可能刺激大宗商品价格上涨。其中，代表性大宗商品中，2012年WTI原油期货价格预计在80～130美元/桶波动，均价涨至105美元/桶左右，同比上涨约11.3%。此外，我们对原油这一类代表性大宗商品的供需进行分析和预测，计量经济模型预测显示，国际原油需求方面，2012年将在9005.42万～9076.97万桶/天波动，平均需求量增至约9041.19万桶/天，同比上涨约1.36%；中国原油需求方面，2012年将在1017.37万～1037.04万桶/天波动，平均需求量增至约1027.22万桶/天，同比增速约为7.11%。