2007年，货币政策工具使用之频繁为近10年之最，货币政策基调也从“适度从紧”转为特征鲜明的“从紧”。流动性过剩在2007年形势更加严峻，已经演变为宏观经济和金融运行的常态。从外汇储备增加视角，最保守的估计，延续至2007年的流动性也超过了11.74万亿元。面对“滚雪球”式的流动性过剩的考验，央行货币政策紧缩性的特征日益明显：加息频率为历年之最，上调存款准备金率为历年之最，公开市场操作手段灵活性为历年之最。政策调控亮点主要体现为调控手段的“复古”与“创新”并行，以及各种具体措施方式与时机的协调配合、对市场资金供求预期的引导上。初步测算，1～10月，央行综合运用包括调整存款准备金率、加息、发行定向票据、启动特种存款等手段，累计回收流动性超过2万多亿元，对控制流动性的增量扩张、缓解货币信贷快速增长起到了较好的作用，这在剔除了物价因素后的货币信贷的走向上表现明显。然而，由于造成流动性过剩的内在性根源，特别是进出口领域的结构失衡矛盾，这些问题并没有得到根本理顺；流动性过剩以及与之相伴随的投资与消费结构失调、资产价格一定程度的泡沫、物价上涨等问题，都将继续延续到2008年。
本报告对2008年国际经济形势、国内宏观调控重点和基础性的金融支撑环境进行了分析，并以此为基础，对2008年货币政策的走向及相关金融变量进行了展望与预测。本报告认为，2008年的货币政策在基调上将体现出更加鲜明的“从紧”特征，对本外币的协调管理及对流动性过剩的控制，将继续成为政策的重心；政策工具运用上，“公开市场操作、法定存款准备金率、利率”的组合运用，在保留传统功能外，将体现出更多的“创新性”与“协同性”，并且会强化通过政策组合对市场预期的引导；但存款准备金率和利率的使用频率预期将少于上年。计量经济模型预测表明，2008年度现金M0、狭义货币供应量M1、广义货币供应量M2和人民币贷款全年平均同比增长分别约为13.3%、19.3%、17.3%、16.5%。对于2008年的货币政策，本报告建议：第一，在保持原有的“有保有压”方针基础上，创新更多的差别化货币政策调控工具，持续优化信贷结构；第二，将资产价格纳入监测体系，可继续采取以引导预期为主的工具手段相机调控；第三，利用构建多层次资本市场的良机，积极发展直接融资，从替代角度减轻信贷扩张压力；第四，继续加快汇率体制改革，加大人民币汇率双向波动空间，并适度加快人民币升值步伐。
2003年以来，中国经济保持持续快速增长势头，然而在2006年末，受中国经济短期难以改善的结构性矛盾影响及对美国经济与世界经济增长趋缓的预估，特别是我国经济景气先行指数自2006年初开始就...... [更多]
持续走高的消费价格成了2007年中国经济最热门的话题，与普通百姓生活密切相关的物价一改近10年的“低通胀”常态，出现了温和通货膨胀。2007年温和通货膨胀给人们带来了几分忧虑，但并未引起...... [更多]
2007年，货币政策工具使用之频繁为近10年之最，货币政策基调也从“适度从紧”转为特征鲜明的“从紧”。流动性过剩在2007年形势更加严峻，已经演变为宏观经济和金融运行的常态。从外汇储备增...... [更多]
2007年的财政政策，以其对“节能减排”为标志的构建和谐环境的政策支持、一系列减少贸易顺差的关税调整、发行特别国债以增强货币政策公开市场操作灵活性等层面的节奏变迁，试图从“幕后调控...... [更多]
本报告对我国2007年城镇固定资产投资运行进行了系统的回顾与评价。受国内外宏观经济形势的影响，2007年我国固定资产投资存在“反弹”的趋势，但国家宏观管理部门运用各种政策适时和适当地对...... [更多]
消费作为一个重要的宏观经济变量，直接构成了社会总需求的一部分，不仅是拉动经济增长的“三驾马车”之一，而且是经济增长的根本动力。
纵观2007年，社会消费品零售总额总量指标、行业...... [更多]
本报告第一部分主要回顾了2007年1～11月我国外贸发展状况，指出我国外贸运行的主要特点。第二部分根据截至2007年11月的海关统计数据，利用计量经济模型等方法对我国2007年进出口总额，中美、...... [更多]
本报告根据截至2007年10月的相关统计数据，利用计量经济模型等方法对2007～2010年流入我国的FDI规模和特征进行预测和展望，认为未来三年内我国FDI仍然将以4%～6%的速度持续增长。此外，本报...... [更多]
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